1.房地产泡沫：在美国，2000年代初的股市泡沫崩溃后，许多投资者将资金转向房地产市场。
银行低利率和放松的信贷标准导致了房价的快速上涨，并出现了大量高风险的次贷贷款。
2.次贷危机：银行和其他金融机构将这些高风险的次贷贷款打包成复杂的金融产品，称为抵押贷款支持证券(MBS)。
这些MBS被高度杠杆化，并被出售给全球金融市场上的投资者。
3.衍生品的滥用：在这个过程中，许多金融机构还创建了一种叫做信用违约掉期(CDS)的衍生品，用来对冲它们所持有的MBS的风险。
然而，这些CDS的规模远远超过了实际MBS的价值，使得金融系统中的风险迅速传播，并形成了一个巨大的衍生品市场。
4.金融机构的高度杠杆化：金融机构借用了大量资金进行投资，使得它们在金融市场的失误或亏损变得更加脆弱。
当房地产市场崩溃，次贷违约激增时，许多金融机构陷入流动性危机无法偿还债务。
5.金融监管不足：监管机构未能及时发现和纠正金融机构的高风险行为。
许多金融机构和投资银行利用监管规定中的漏洞，以不透明和复杂的方式操作，使得金融系统缺乏透明度和稳定性。
当房地产市场崩溃、次贷违约增加和金融机构陷入流动性危机时，全球金融市场陷入混乱。
各国央行不得不采取紧急措施，包括提供流动性援助和救助数十家濒临破产的银行。
这导致了全球经济的衰退和金融市场的崩溃，被称为2008年金融危机。