套利定价模型与资本资产定价模型的区别？
编辑：自学文库
时间：2024年03月09日
套利定价模型（Arbitrage Pricing Theory，APT）是由Ross于1976年提出的，它认为资产的期望收益可以通过一系列宏观经济因素解释，如通货膨胀率、利率、产出水平等。
APT认为，只要利用无风险套利机会进行有效的组合投资，就可以达到市场投资组合的预期收益。
相比于资本资产定价模型，APT更加关注宏观经济因素的影响，而不涉及个别资产的特性。
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是由Sharpe、Lintner和Mossin等人分别于1964年提出的，它基于风险和回报之间的正相关性来解释资产的定价。
CAPM认为，资产的预期回报与市场整体回报率的线性关系决定了资产的风险溢价。
而该模型中的风险溢价由市场风险系数（β）决定，它表示了资产相对于整个市场的风险度量。
总体来说，套利定价模型更注重宏观经济因素的影响，而资本资产定价模型注重个别资产的风险与回报之间的关系。
套利定价模型的理论更加复杂，需要考虑更多的因素，而资本资产定价模型相对简化，更加容易应用于实证研究和投资决策中。