套利定价模型和多因素模型的区别？
编辑：自学文库
时间：2024年03月09日
套利定价模型（Arbitrage Pricing Model，APM）是一种基于相对定价的模型，通过研究资产间的相对价格关系来确定资产的合理价格。
它假设市场上不存在无风险套利机会，并将资产的价格变动解释为与其他相关资产组合价格变动的关系。
APM通过多个因素的线性组合来解释资产的回报率，并基于回归分析等方法来估计模型参数。
最常用的APM是基于因子模型的CAPM。
多因素模型（Multi-Factor Model）是一种综合考虑多个风险因素对资产回报影响的模型。
它认为资产回报受多个因素的影响，如利率、通胀、行业风险、市场风险等。
相比于APM，多因素模型考虑了更多的影响因素，能更全面地解释资产回报的波动。
常见的多因素模型包括Fama-French三因素模型和Carhart四因素模型。
总结来说，套利定价模型关注的是资产间相对价格关系以确定合理价格，而多因素模型则综合考虑多个风险因素对资产回报的影响。